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Découvrir les Turbos

1. Présentation
2. Une barrière à ne pas franchir
3. Evaluer un Turbo
4. Les atouts des Turbos
5. Questions les plus fréquemment posées
6. Cotation des Turbos
7. Guide Turbos

 

Présentation

Les Turbos permettent d’investir de manière très dynamique, à la hausse comme à la baisse :

• les Turbos call pour profiter des mouvements de hausse,
• les Turbos put pour profiter des mouvements de baisse.

Le Turbo varie exactement comme son sous-jacent. Mais il coûte moins cher, donc toute variation du sous-jacent est amplifiée par le Turbo : c’est l’effet de levier.

• Lorsque le cours du sous-jacent monte, le Turbo call s’apprécie du même montant, ajusté de la parité (inversement pour un Turbo put).
• Lorsque le cours du sous-jacent baisse, le Turbo call se déprécie du même montant, ajusté de la parité (inversement pour un Turbo put).

Comme pour les warrants classiques, la parité est le nombre de Turbos nécessaire pour avoir une exposition équivalente à une action ou un indice.

Par exemple
• Mon Turbo call sur indice CAC 40 cote 1 €. Sur une séance le CAC 40 gagne 25 points, mon Turbo call vaut donc 1,25 € (variation du sous-jacent / parité de 100).
=> L’indice a progressé de 0,46%, alors que mon Turbo call a fait + 25%. C’est l’effet de levier.

Une barrière à ne pas franchir

Le Turbo a un trait caractéristique : une barrière désactivante.
Autrement dit un seuil qui, s'il est touché, fait expirer prématurément le Turbo. Celui-ci arrête alors de coter et arrive à échéance sans valeur. Cela advient :

• pour un Turbo call, lorsque le sous-jacent baisse trop,
• pour un Turbo put, lorsque le sous-jacent monte trop.

Evaluer un Turbo

• En cours de vie du Turbo
  Valeur théorique d’un Turbo call = (Cours du sous-jacent – prix d’exercice) / parité
  Valeur théorique d’un Turbo put = (Prix d’exercice – cours du sous-jacent) / parité
  La différence de prix entre le cours de marché et la valeur théorique du Turbo représente à la fois :
  • la composante en valeur temps du Turbo,
  • le coût de la couverture et de la cotation de Calyon.
  
  Le prix d’un Turbo prend aussi en compte de manière marginale :
  • les dividendes anticipés du sous-jacent,
  • les taux d’intérêts,
  • la base (écart) entre le contrat Future et son sous-jacent,
  • la prime de risque de gap (risque de couverture pour l’émetteur lorsque le Turbo est désactivé entre la clôture de la veille et l’ouverture du marché).
• 
  A l'échéance
  => Dès que la barrière est touchée, il y a perte totale de l’investissement
  A la date de maturité du Turbo, si la barrière désactivante n’a pas été touchée, l’investisseur sera remboursé exactement du montant suivant :
  • Turbo call à maturité = (niveau du sous-jacent – prix d’exercice) / parité
  • Turbo put à maturité = (prix d’exercice - niveau du sous-jacent ) / parité

Les atouts des Turbos

Les plus des Turbos	Les risques à connaître
Leur fort effet de levier Des prix plus bas que des warrants classiques ayant des prix d’exercice et maturité identiques Un suivi facilité par une valorisation simple Une sensibilité à la volatilité implicite marginale Une perte en valeur temps marginale	La barrière désactivante permanente qui peut entraîner une perte totale en capital prématurée Les Turbos exigent un suivi très attentif

Questions les plus fréquemment posées

Comment peut-on acheter un Turbo ?
Comme une action : en saisissant son code ISIN ou son mnémonique dans la page de passage d'ordres du site de votre intermédiaire boursier.

Quand est ce que je peux négocier mon Turbo ?
De 09:05 à 17:30 chaque jour de bourse. Chaque turbo est négociable jusqu'à la clôture du 6ème jour de bourse précédant la date de maturité.

Quelle est la fiscalité des turbos ?
Comme sur les actions et obligations, les plus-values sur warrants sont imposables au taux de 27%. Toutefois, à la différence des actions, les turbos sont imposables dès le 1er euro de cession. Quel que soit le montant des transactions sur turbos, celles-ci ne viendront pas imputer votre seuil de cessions sur valeurs mobilières. Consulter la rubrique fiscalité

Les Turbos sont-ils éligibles au PEA ?
Non

Y a t il des frais liés à l'achat et à la vente des Turbos ?
Les seuls frais concernent les frais de courtage facturé par votre banque ou courtier en ligne.

Y-a-t-il des quotités à respecter lors de l'achat ou la vente de Turbos ?
Non, les Turbos se négocient à l'unité.

A maturité, comment est ce que je suis remboursé ?
Si l'évolution du sous-jacent vous donne droit à un remboursement, Calyon effectue le règlement en espèces. Vous n’avez aucune démarche particulière à effectuer.

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