Lire la notice

F.A.Q

1. 1. FAQ Warrants
2. 2. FAQ Turbos
3. 3. FAQ Cappés / Floorés

F.A.Q Warrants

Comment peut-on acheter un Warrant ?
Comme une action : en saisissant son code ISIN ou son Mnémonique dans la page de passage d'ordres du site de son intermédiaire en bourse.

Quel est le montant moyen minimum nécessaire pour investir sur les warrants ?
Le montant minimum d'investissement correspond à la quotité de négociation fois son cours de vente. Les warrants Calyon se négocient par des quotités de 1000. A titre indicatif le montant moyen minimum des investissements en warrant Calyon est de 300 €.

Quelle est la différence entre un warrant de type européen et de type américain ?
Les warrants de type américain offrent un droit d'exercice à tout moment de la vie du warrant. Les warrants de type européen ne s'exercent qu'à maturité. Tous les warrants Calyon sont de type européen.

Les warrants sont-ils cotés en continu ?
Comme les actions, les warrants sont cotés en continu, de 9h05 jusqu'à 17h30. Vous pouvez à tout instant de la séance boursière acheter ou vendre des warrants.

Puis-je revendre mes warrants à tout moment ?
Oui, tant que le warrant a encore une valeur théorique non nulle et dans des conditions normales de marché, Calyon vous garantit une cotation à l'achat et à la vente sur l'intégralité de ses warrants.

Jusqu'à quelle date, puis-je revendre mes warrants en bourse ?
Tous les warrants Calyon arrêtent de coter après la clôture du 6^ème jour de bourse précédant leur échéance. Par jour de bourse, il faut entendre un jour où Euronext Paris est ouvert.

Y a t il des frais liés à l'achat et à la vente des Warrants ?
Les seuls frais concernent les frais de courtage facturés par votre banque ou courtier en ligne.

Peut-on vendre les warrants sans les avoir précédemment achetés ?
Non, on ne peut pas procéder à des ventes à découvert avec les warrants. Il faut les avoir précédemment achetés pour être en mesure de les vendre.

A maturité, comment suis-je remboursé ?
Si l'évolution du sous-jacent vous donne droit à un remboursement, votre compte est crédité en espèces dans un délai de 5 jours ouvrés sans aucune intervention de votre part.

Qu'est-ce que les seuils de cotation ?
La cotation en continu des warrants peut être réservée ou suspendue afin de protéger les intervenants. Euronext réserve ainsi temporairement les cotations en cas de franchissement de seuils de variations quotidienne de +/- 30%. De même, les autorités de surveillance des marchés suspendent systématiquement les warrants dont l'action sous-jacente est suspendue.

Comment choisir son Warrant ?

• Le prix d'exercice doit rester en cohérence avec le cours du sous-jacent et le cours que l'on anticipe.
• Le delta doit être compris entre 30% et 60%
• La maturité doit toujours être plus longue que le timing du scénario anticipé (choisir une maturité 3 à 4 fois supérieure à son horizon d'investissement).

Pourquoi ne pas investir sur les warrants à très faible prime (prime inférieure à 0.10 €) ?
Les warrants à très faible prime ont souvent un prix très éloigné du cours du sous-jacent et une maturité très proche. La probabilité de voir le warrant terminé dans la monnaie est donc infime. Par conséquent, le delta est naturellement très faible, ce qui veut dire qu'un warrant qui cote 0.02 passera à 0.03 uniquement lors d'une importante variation du sous-jacent, 10%, 20% ou plus encore.

Pourquoi ne pas se fier au volume ?
Si le volume est synonyme de liquidité sur les marchés actions, il ne l'est pas pour les warrants. La liquidité des warrants est assurée par chaque émetteur, en proposant à la fois un prix à l'achat et à la vente pour des quantités importantes. Partant de là, le volume ne saurait être un signe de liquidité.

Pourquoi ne pas exercer un warrant ?
Exercer un warrant revient à recevoir uniquement la valeur intrinsèque. En exerçant, vous abandonnez la valeur temps, c'est à dire la valeur spéculative du warrant. Il est donc fortement conseillé de toujours revendre le warrant sur le marché puisque son cours de bourse sera égal au minimum à sa valeur intrinsèque.

Les Warrants sont-ils éligibles au PEA ?
Non.

Quelle est la fiscalité des warrants ?
Les plus-values sur warrants sont imposables au taux de 27% (16% + 11% de prélèvement sociaux) dès le 1er euro de cession.

Quel est le montant de l'impôt de bourse perçu sur les warrants ?
Aucun impôt de bourse n'est perçu sur les warrants.

Les cessions de warrants sont-elles comptabilisées dans le seuil de cessions de valeurs mobilières, fixé à 15000 €, donnant droit à abattement ?
Non.

Les moins values des warrants sont elles imputables sur les plus values des autres valeurs mobilières ?
Oui, et cela au cours de la même année ou des dix années suivantes.

F.A.Q Turbos

Comment peut-on acheter un Turbo ?
Comme une action : en saisissant son code ISIN ou son Mnémonique dans la page de passage d'ordres du site de son intermédiaire en bourse.

Quel est le montant moyen minimum nécessaire pour investir sur les warrants ?
Le montant minimum d'investissement correspond à la quotité de négociation fois son cours de vente. Les warrants Calyon se négocient par des quotités de 1.

Les Turbos sont-ils cotés en continu ?
Comme les actions, les turbos sont cotés en continu, de 9h05 jusqu'à 17h30. Vous pouvez à tout instant de la séance boursière acheter ou vendre des turbos.

Puis-je revendre mes turbos à tout moment ?
Oui, tant que le turbo n’est pas désactivé et dans des conditions normales de marché, Calyon vous garantit une cotation à l'achat et à la vente sur l'intégralité de ses turbos.

Jusqu'à quelle date, puis-je revendre mes warrants en bourse ?
Tous les Turbos Calyon arrêtent de coter après la clôture du 6ème jour de bourse précédant leur échéance. Par jour de bourse, il faut entendre un jour où Euronext Paris est ouvert.

Y a t il des frais liés à l'achat et à la vente des Turbos ?
Les seuls frais concernent les frais de courtage facturés par votre banque ou courtier en ligne.

Peut-on vendre les Turbos sans les avoir précédemment achetés ?
Non, on ne peut pas procéder à des ventes à découvert avec les warrants.

A maturité, comment suis-je remboursé ?
Si l'évolution du sous-jacent vous donne droit à un remboursement, votre compte est crédité en espèces, en général dans un délai de 5 jours ouvrés sans aucune intervention de votre part.

Qu'est-ce que les seuils de cotation ?
La cotation en continu des warrants peut être réservée ou suspendue afin de protéger les intervenants. Euronext réserve ainsi temporairement les cotations en cas de franchissement de seuils de variations quotidienne de +/- 35%. De même, les autorités de surveillance des marchés suspendent systématiquement les turbos dont l'action sous-jacente est suspendue.

Pourquoi ne pas se fier au volume ?
Si le volume est synonyme de liquidité sur les marchés actions, il ne l'est pas pour les turbos. La liquidité des turbos est assurée par chaque émetteur, en proposant à la fois un prix à l'achat et à la vente pour des quantités importantes. Partant de là, le volume ne saurait être un signe de liquidité.

F.A.Q. Certificats CAPPES/FLOORES

Comment peut-on acheter un certificat Cappé/Flooré ?
Comme une action : en saisissant son code ISIN ou son Mnémonique dans la page de passage d'ordres du site de son intermédiaire en bourse.

Le BAReM est-il il un certificat Cappé/Flooré ?
Oui.Il s’agit de l’appellation utilisée jusqu’en mars 2007 : le BAReM haussier est un certificat Cappé. Le BAReM baissier est un certificat Flooré. Les noms certificats Cappés/Floorés sont désormais utilisés car ils sont plus faciles à mémoriser .

Qu'est-ce qu'un certificat Cappé/Flooré dans la monnaie ?
Un certificat Cappé/Flooré est dans la monnaie lorsque le cours du sous-jacent est supérieur au seuil haut (Cappé) ou inférieur au seuil bas (Flooré).

Qu'est-ce qu'un certificat Cappé/Flooré à la monnaie ?
Un certificat Cappé/Flooré est à la monnaie lorsque le cours du sous-jacent est égal au seuil haut (Cappé) ou égal au seuil bas (Flooré).

Qu'est-ce qu'un certificat Cappé/Flooré en dehors de la monnaie ?
Un certificat Cappé/Flooré est en dehors de la monnaie lorsque le cours du sous-jacent est inférieur au seuil haut (Cappé) ou supérieur au seuil bas (Flooré).

Quel scénario est anticipé lors de l'achat d'un certificat Cappé/Flooré ?
Lors de l'achat d'un certificat Cappé/Flooré, vous êtes remboursez 2 € (pour les certificats Cappés/Floorés sur action), 100 € ou 200 € (pour les certificats Cappés/Floorés sur indice) à l'échéance si le cours du sous-jacent clôture au-dessus du seuil haut pour un Cappé ou en dessous du seuil bas pour un Flooré.

Si le sous-jacent clôture entre les seuils bas et haut, combien suis-je remboursé ?
certificat Cappé : le porteur reçoit la différence entre le cours de clôture du sous-jacent et le seuil bas divisée par sa parité. Flooré : le porteur reçoit la différence entre le seuil haut et le cours de clôture du sous-jacent divisée par la parité.

A maturité, comment suis-je remboursé ?
Si l'évolution du sous-jacent vous donne droit à un remboursement, Le règlement est effectué sur votre compte titres en espèces dans un délai de 5 jours ouvrés sans aucune intervention de votre part.

Les certificats Cappés/Floorés sont-ils cotés en continu ?
Comme les warrants, ces certificats sont cotés en continu, de 9h05 jusqu'à 17h30 (vous pouvez à tout instant de la séance boursière les acheter ou les vendre).

Puis-je revendre mes certificats Cappés/Floorés à tout moment ?
Oui, tant que le certificat a encore une valeur théorique non nulle et dans des conditions normales de marché, Calyon vous garantit une cotation à l'achat et à la vente sur l'intégralité de sa gamme de certificats Cappés/Floorés .

Jusqu'à quelle date, puis-je revendre mon certificat Cappé/Flooré en bourse ?
Tous les certificats Cappés/Floorés de Calyon cessent de coter après la clôture du 6^ème jour de bourse avant leur date de maturité (1 jour de bourse précédant leur échéance pour les Cappés/Floorés émis avant le 1er septembre 2006). Par jour de bourse, il faut entendre un jour où Euronext Paris est ouvert.

Peut-on vendre les certificats Cappés/Floorés sans les avoir précédemment achetés ?
Non, on ne peut pas procéder à des ventes à découvert avec ces certificats. Il faut les avoir précédemment achetés pour être en mesure de les vendre.

Y-a-t-il des frais liés à l'achat et à la vente des certificats Cappés/Floorés ?
Les seuls frais concernent les frais de courtage facturé par votre banque ou courtier en ligne. Il n'y a ni frais d'entrée, ni frais de sortie, ni frais de gestion sur les certificats Cappés/Floorés .

Y-a-t-il des quotités à respecter lors de l'achat ou la vente de certificats Cappés/Floorés ?
Non, ils se négocient à l'unité.

Quel est l'impact du thêta sur un certificat Cappé/Flooré dans la monnaie ?
Le thêta joue en votre faveur. Votre certificat tendra vers son prix de remboursement (2 € pour les Cappés/Floorés sur action, 100 € ou 200 € pour les Cappés/Floorés sur indice) à maturité.

Quel est l'impact du thêta sur un certificat Cappé/Flooré en dehors de la monnaie ?
Votre certificat accuse une perte de valeur temps quotidienne au même titre que les warrants. Votre certificat tendra vers 0 € à maturité.

Quel est l'impact de la volatilité sur un certificat Cappé/Flooré ?
Le Cappé/Flooré est moins sensible aux variations de la volatilité qu'un warrant. De plus, cette sensibilité à la volatilité est inversée, un Cappé/Flooré dans la monnaie s'apprécie lorsque la volatilité baisse et inversement, toutes choses égales par ailleurs.

Comment est composé le certificat Cappé(BAReM haussier) ?
Egalement appelé call spread par les professionnels, c'est la combinaison de l'achat d'un call de prix d'exercice égal au seuil bas et de la vente d'un second call de prix d'exercice égal au seuil haut. Ces deux call ont la même maturité.

Comment se compose le certificat Flooré(BAReM baissier) ?
Egalement appelé put spread par les professionnels, c'est la combinaison de l'achat d'un put de prix d'exercice égal au seuil haut et de la vente d'un second put de prix d'exercice égal au seuil bas. Ces deux put ont la même maturité

Les certificats Cappés/Floorés sont-ils éligibles au PEA ?
Non

Le certificat Cappé/Flooré est-il soumis à l'impôt de Bourse ?
Oui

Quelle est la fiscalité d'un certificat Cappé/Flooré ?
Vous trouverez toutes les précisions dans la rubrique Fiscalité